La volatilidad energética mundial enciende luces amarillas en la Cuenca Neuquina. El precio del petróleo se encamina a quebrar una nueva barrera a la baja, un escenario que obliga a las operadoras del sector no convencional y al gobierno provincial a mirar con cautela sus proyecciones de ingresos y exportaciones para lo que resta del año.
El precio del petróleo atraviesa una marcada racha bajista en los mercados internacionales y está a un paso de perforar el piso de los US$ 80 por barril. Este retroceso, impulsado por una menor demanda global y la expectativa de una posible estabilización en las tensiones de Medio Oriente, altera los pronósticos financieros de los principales países productores.
Para Neuquén, seguir de cerca el valor del barril de crudo tipo Brent (la referencia para el mercado argentino) es un ejercicio diario y obligatorio. Tras haber navegado cómodamente por encima de los 90 dólares hace apenas unos meses, esta nueva contracción enciende alertas, aunque el escenario local mantiene un margen de resiliencia envidiable.
¿Peligran las inversiones en Vaca Muerta?
Ante la caída de los precios internacionales, la primera pregunta que surge en la región apunta al ritmo de actividad en los yacimientos. Sin embargo, los analistas de la industria aportan un dato clave para la tranquilidad del sector: la eficiencia operativa lograda en el shale neuquino.
En la actualidad, el break-even (el precio mínimo que necesita una petrolera para que un pozo sea rentable) en las principales áreas de Vaca Muerta oscila entre los US$ 35 y US$ 40 por barril. Esto significa que, incluso con un crudo rozando los 80 dólares, el desarrollo no convencional sigue arrojando márgenes de ganancia sumamente atractivos.
El impacto en las arcas provinciales y las exportaciones
Si bien la rentabilidad de las empresas no está en jaque, el descenso en la cotización sí genera movimientos en dos frentes cruciales para la economía neuquina:
- Menores regalías: El Estado provincial recauda un porcentaje directo sobre el valor en boca de pozo. Un barril más barato en el mercado exportador se traduce en una merma en el ingreso de dólares frescos para el presupuesto público.
- El desafío exportador: Con el mercado interno abastecido, el gran motor de crecimiento de Vaca Muerta es la exportación a través de los puertos del Atlántico y el Pacífico. Un crudo internacional en baja reduce el margen de ganancia (“netback”) de las exportadoras, aunque los volúmenes de producción récord logran compensar parcialmente esta caída del precio.
El mercado energético es altamente sensible a las noticias geopolíticas. Mientras los operadores de Wall Street ajustan sus posiciones, Neuquén apuesta a que su infraestructura y su bajo costo de extracción le permitan surfear esta nueva ola de volatilidad sin apagar los equipos de perforación.
